中信证券研报暗意开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，短期来看，国补、低位备货、关税预期/影响等拉动备货需求，25年2月TV面板价钱有望延续涨势，同期面板厂稼动守护高位，有望带来一定利润弹性，同期行业供需偏紧量度传导至偏光片等体式。瞻望当年，咱们执意看好面板行业的中遥远逻辑，大尺寸化鼓吹供需均衡核心捏续上行，竞争样子良性化、资本端捏续国产化降本、折旧徐徐退出下头部面板有望加快开释利润。

　　面板｜需求积极下淡季不淡，25M2有望延续涨势

　　短期来看，国补、低位备货、关税预期/影响等拉动备货需求，25年2月TV面板价钱有望延续涨势，同期面板厂稼动守护高位，有望带来一定利润弹性，同期行业供需偏紧量度传导至偏光片等体式。瞻望当年，咱们执意看好面板行业的中遥远逻辑，大尺寸化鼓吹供需均衡核心捏续上行，竞争样子良性化、资本端捏续国产化降本、折旧徐徐退出下头部面板有望加快开释利润。

　　▍价钱情况：

　　1）大尺寸面板：25年2月价钱有望延续涨势

　　TV：阐明Omdia数据及预测，25年1月TV32/43/50/55/65寸面板价钱分袂为37/63/102/128/175好意思元/片，环比+1/+1/+1/+2/+2好意思元/片，量度25年2月环比变化+1/+1/+1/+1/+2好意思元/片（+2.7/+1.6/+1.0/+0.8/+1.1%），涨幅保捏自在。

　　2）中尺寸面板：价钱全体捏稳

　　监视器：阐明Omdia数据及预测，25年1月21.5（IPS）/21.5（VA）/23.8（WVA）/27（WVA）寸面板价钱分袂为42.2/35.5/44.1/56.3好意思元/片，环比捏平，量度25年2月不息捏平；

　　NB：阐明Omdia数据及预测，25年1月NB13.3（IPS）/14/15.6/15.6（IPS）寸面板价钱分袂为57.4/26.2/26.2/37.4好意思元/片，环比捏平，量度25年2月不息捏平；

　　平板：阐明Omdia数据及预测，25年1月7/10.1寸面板价钱分袂为7.8/16.4好意思元/片，环比捏平，量度25年2月不息捏平。

　　3）小尺寸面板：价钱全体捏稳

　　手机：阐明Omdia数据及预测，25年1月6.52（A-Si）/6.7（LTPS）/6.67（OLED）/6.8（OLED）寸面板价钱分袂为7.3/10/21/24好意思元/片，环比捏平，量度25年2月不息捏平。

　　▍出货量情况：TV/监视器环比增长。

　　阐明Witsview数据及预测，24年12月群众TV/监视器/NB/平板面板分袂出货21.3/14.4/18.4/20.9百万片，环比+3/+17/-8/-7%。

　　▍出货面积情况：监视器涨幅权贵。

　　阐明Witsview数据及预测，24年12月群众TV/监视器/NB/平板面板分袂出货1531/273/115/65万平米，环比-3/ +18/-11/-2%。

　　▍稼动率情况：仍守护相对高位。

　　阐明Omdia数据及预测，24年12月LCD行业稼动率约81%，量度25年1/2/3月分袂为81%/80%/79%，均保捏在相对高位。

　　▍整机价钱情况：呈现中高端自在，低端下落趋势。

　　阐明AVC数据及预测，25年1月国内32/43/50/55/65/75寸电视野上均价分袂为652/986/1490/1891/2992/4344元，环比-2.4/ -0.4/ -1.0/ -0.1/ +0.1/-0.2%，量度25年2月全体保捏自在。

　　▍风险身分：

　　国际宏不雅政事经济波动；下流需求走弱；面板价钱晋升不足预期；行业竞争热烈；时间纠正风险等；国际交易摩擦风险；国外潜在关税风险开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口。